ティア（2485）名証ＩＲエキスポ ミニ会社説明会レポート

２０１０年７月１６日（金）から１７日（土）にかけて行われた名証ＩＲエキスポ２０１０に参加してきました。ティアもブース参加していて、１６日は２回、１７日は３回ミニ会社説明会を行いました。うち３回に参加したので、説明内容をまとめてみます。
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２０１０年７月１６日（金）の株価　１，７０９円（名証２部　2485）１株単位　９月決算
　２０１０年１月１日に１：１００の分割を行い、１００株単位になる予定
ＰＥＲ　９．８７倍、ＰＢＲ　２．３２倍、配当利回り　１．４６％、株主資本比率　２４．７％
株主優待　株数に応じて１万円の株主優待券（３月末と９月末）とお米（９月末）を進呈
　　１００株以上　株主優待券１枚、お米　　３ｋｇ
　１０００株以上　株主優待券２枚、お米　　５ｋｇ
　３０００株以上　株主優待券３枚、お米　１０ｋｇ
　　　　　詳しくはティアの株主優待ページをご覧ください

　　　　　ティア（2485）のホームページ

　ティアのホームページ以上に詳しい情報が集まっていると噂のティア情報ページ
　　　　　ティアイズム〜名古屋の葬儀会社ティアＴＥＡＲ情報

　　　　　ティア（2485）のヤフー株価情報

　　　上場来の株価推移（名証）

上場以降はティアも典型的なＩＰＯ銘柄の値動きで、株価は低迷していましたが、徐々に好業績が評価されるようになり上昇に転じました。2009年7月6日には冨安社長がカンブリア宮殿に出演し、株価も２倍近くに急騰しました。その後はまた横ばいの動きが続いていましたが、第１四半期の決算好調、そして５月の業績上方修正などで株価は上昇しています。
チャートを見れば分かるように株価は大きく上がっていますが、利益も同様に伸びているので、株価指標面から見るとＰＥＲがまだ１０倍以下など割安な水準です。

　　　１６日（金）のティアブースの様子　　少しさみしいですね
１６日はＩＲ担当の方から説明がありましたが、１７日（土）は冨安社長がブースに登場し、自ら会社説明会を行いました。名証上場企業のうち８７社が出展していますが、社長自ら会社説明会を行っている会社は少ないように感じました。他には電算システム（3630）も社長がブースで質問に答えていた程度です。社長自ら説明にあたるというのは、それだけ個人投資家も大事にしているという表れだと思います。ちなみに１６日（金）は証券関係者向けのイベントが同時に行われているので、経営陣はそちらの会場で機関投資家などの対応に当たっていて、一般向けの展示ブースは社員に任せているケースが大半です。ティアが１６日はＩＲ担当者が会社説明会を行っていたのはそのためです。
１６日は平日なのでイベントへの参加者も少なく、説明会への参加者も少なかったですが、１７日は多くの参加者で賑わっていました。
ミニ説明会は３０分なんですが、冨安社長の熱演で時間オーバーになりそうになり、社員の方々がヒヤヒヤしていました(笑)
私のセミナーに参加してくれている方も１０人ほど来ていましたが、冨安社長の熱意あるプレゼンに大満足だったようですまた株主が増えそうですね

　　　冨安社長も登場した１７日（土）のティアブースの様子　

説明内容は過去の説明会と大きくは変わっていませんので、詳しくは下記のレポートをご覧ください。
　　　２００９年８月１８日説明会レポート　　　２００９年８月２５日説明会レポート

まずはティアを創業した想いなどについて話があり、その後会社説明会となりました。最近発表されたティア岡崎北は来期オープン予定のようです。フランチャイズ契約先も７社になっており、昨年末より１社増えています。
葬儀ビジネスは葬儀会館を作ればいいというものではない。そうであれば資金力のある会社がたくさん葬儀会館を建てれば成功することになるが、ハードが大事なのではなくそこで働く人が一番大切です。私は社員は同志と思っている。昨年の７月にカンブリア宮殿で取り上げられ、葬儀の依頼も増えているが、カンブリア宮殿出演が決まってから社員には、テレビを見てお客様の期待度も高まるから、その期待を上回るサービスを提供して行こうと言ってきた。社員の皆さんがお客様の期待にしっかりと応えてくれた事が、今期の好業績につながっている。
人が大切なので人材教育には力を入れている。葬儀業界には葬祭ディレクターという資格制度があるが、これは葬儀知識や技術をチェックしているだけで、遺族の気持ちに寄り添うなどの心の部分が抜け落ちている。ティアでは心の部分も含めたティアセレモニーディレクターという社内制度を作っているが、将来的には葬祭ディレクターと並び立つような資格にしていきたい。ティアセレモニーディレクターなら安心だねと言ってもらえる様に今後も教育には力を入れていく。

今期の業績は順調に推移しており、５月には業績の上方修正も行った。修正後の計画は葬儀件数５，４９７件（前年は４，４８１件）と千件近い増加を見込んでいる。カンブリア宮殿に出演してからは葬儀依頼が大幅に増加したが、今期に入ってもその好調さを維持している。当初は数ヵ月で落ち着くかなと思ったが、その後も継続的にテレビで取り上げられたこともあり、現状でも好調に推移している。
第２四半期の業績は売上が前年同期比２１．７％増、営業利益３７．６％増、経常利益３８．２％増、純利益４１．３％増と大幅に前年同期を上回っている。そのため通期の業績も上方修正した。
業績は上方修正したが配当は期首予想の２５円を変えていない。配当性向は２０％を目標としているが、将来的には２５％、３０％と配当性向を上げていき、株主還元にも力を入れていきたい。
名古屋市内のシェアは第２四半期までで１９．７％になり、名古屋市内の２位に浮上した。昨年までは１位平安会館、２位愛昇殿、３位ティアという状況が続いていたが、今期は愛昇殿を抜いて２位になっている。６月のシェアは２０％を超えていて、６月末までの葬儀件数でも２位を維持している。
葬儀件数の元になるティアの会の会員数も、今期の目標１５万口をほぼ６月末で達成している。


昨日の株価は１，７０９円ですが、昨年の同時期は８００円くらいだった。それがカンブリア宮殿に出演すると伝わった頃から急騰して２倍近くになった。それまでなかなか株価が上がらなかったが、テレビの影響は大きいなと実感した。その後は下がるかと心配したが、それほど下がらず推移して、今年の５月には業績の上方修正もあり２，０００円近いところまで上昇した。とはいえまだまだ流動性も低く、正当に評価されていないと思う。経営者としてはもっと上の市場を目指していくのは責務だと考えている。

貸借対照表ですが、前年末と比べて現預金が４億円増加している。これは６月にオープンしたティア栄生の工事代金支払いに備えたものであり、今は減っている。
損益計算書ですが、売上については既存店売上が１２．５％増加したことに加えて、新規オープンした葬儀会館も開店当初よりオープン後２〜３年目の既存会館並みの売上となっており、大幅に前年を上回っている。大幅な売上増加に伴い、仕入原価も増加しているが、葬儀件数の増加で廃棄ロスが減ったり、発注量の増加によりコストダウンも図れて、原価率は低下している。新規オープンに伴い広告宣伝費が増加したり人件費が増加している。

市場環境については省略（以前の説明会レポートをご覧ください）
ティアの儀式部分の葬儀費用（会食費用や返礼品などを除く費用）は９２万円であり、その他を含めても平均で１２０万円以下です。名古屋市内の平均は２００万円程度ですが、１２０万円でも利益が出るので他社は儲けすぎだと思う。ティアが価格を透明化したからここまで下がってきたが、以前は３００万円近かった。関東でも葬儀価格の高い地域があるので、近い将来進出したいと思っている。

会館展開についてはドミナント出店を行っているが、今後は投資額を抑えた小型会館を出店していく。今は名古屋中心に愛知県と岐阜県に出店しているが、三重県にも出て行く。東名阪は直営会館を作り、ＦＣ会館も増やしていく。目標は全国で２００会館です。いつまでに達成するかは言えないが、時間をかけるつもりはない。

株主優待については、株数に応じてお米と優待券を贈呈している。株主優待券についてはいろいろな意見を頂いているので、今後見直すかもしれない。

冨安社長は坂本龍馬の大ファンですが、最後は「今一度、日本を洗濯致し候」をもじって、「今一度、日本の葬儀業界を洗濯致し候」の言葉で締めくくりました。

熱の入ったプレゼで多くの人が聞いていましたが、残って質問する人が少なかったのは意外ですね。私は投資家仲間とともに色々と質問してきました


初日に質問した内容などは、ティア情報ブログにまとめています。こちらもあわせてご覧くださいね。
　　　名証ＩＲエキスポに行ってきました

２日目の説明では配当性向を上げていきたいという話もありましたし、上の市場を目指していくという説明もありました。これは東証を目指していくということですねこれからも楽しみですね。
配当性向を上げるなど株主還元に取り組む一方で、冨安社長には出店を加速したいという想いもあるようです。ティアの知名度は上がってきていますし、不況ということで以前と比べると、葬儀会館も出店しやすくなっています。資金調達面では低金利で長期借入がしやすい状況なので、総合的に判断して私も出店攻勢の時期なんじゃないかなと感じます。少々株主資本比率が低下するのはやむを得ないと思います。まだ名古屋市内の空白区もありますし、この時期にいい場所に出店しておくと、将来がさらに楽しみになってきます。ティア栄生もいい場所だと思いますし、実際に好調に推移しているようです。これからも出店を加速させていって欲しいですね
お土産はチョコレートの形をした電卓でした。
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